易綱指現利率水平進可攻退可守
2009-02-15 (16:51)
中國人民銀行副行長易綱表示，就中國實際情況看，零利率政策或準零利率政策並非是好的選擇，認為目前利率水平處在一個「進可攻、退可守」的適當水平。

        身任北京大學教授的易綱，14日在北京大學中國經濟研究中心舉辦的「中國經濟觀察」報告會上強調，央行反通縮和維護幣值穩定的決心是堅定的，完全可以通過各種貨幣政策工具的最優組合（包括較低的利率）來有效實施適度寬鬆的貨幣政策。

        針對美國等一些國家目前實施「零利率政策」，認為中國還有不小減息空間。易綱解釋，一些人將美聯儲聯邦基金利率與中國銀行存貸款利率相比，其實是個誤解，美聯儲聯邦基金利率其實是商業銀行間隔夜拆借利率，就如中國銀行間市場隔夜拆借利率，而中國這一拆借利率大約在0.8%。中國一年期存款基準利率為2.25%，而目前美國大型銀行一年期定期存單客戶零售利率水平在2.14%左右，事實上是差不多。

        易綱續說，「大家要在同一個利率性質上相互比較，不要桔子和蘋果相比，以免混淆。」以日本和美國實施的零利率政策為例，易綱認為，這些政策雖然對刺激國內需求有一定作用，但作用都是有限的。

        易綱指出，中國儲蓄存款餘額佔GDP的比重高，國內勞動生產率和要素生產率均在不斷提高，資本回報率也不支持零利率政策，零利率政策對中國來說不一定是好選擇，但央行反通縮和維護幣值穩定的決心是堅定的。

        他續說，維護幣值穩定對內就是既反通縮又反通脹，對外就是維護匯率的基本穩定。不過，央行近期主要目標還是反通縮。
 
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