中銀料下半年港經濟或止跌回升
2009-09-09 (14:29)
最新一期《中銀經濟月刊》預期，下半年香港經濟有機會止跌回升，但同時也指出復蘇中的諸多不確定因素。

        報告指出，次季香港經濟跌幅收窄，主要是因為私人消費開支和商品出口的跌幅顯著減少，惟私人投資和存貨仍沒有起色，反映本港私人企業對經濟前景仍深具戒心。不過，在香港經濟可能提前恢復正增長的情況下，追逐利潤和市場份額的考慮應該會促使企業投資在下半年出現追加、存貨出現補充的情況。

        中銀料今年經濟下跌幅度收縮至－2.5%。然而，報告認為，即使香港經濟恢復正增長，初期的力度不會強勁及全面，因為發達經濟體內部的重大調整遠未完成，下半年香港的商品出口恐怕難以真正復甦。

        美國樓市續跌，加上個人增加儲蓄，便對美國佔整體經濟約七成的私人消費開支構成了雙重制約。加上歐洲和日本經濟衰退程度更為嚴重，經濟觸底復蘇時間更為滯後，就令外圍需求短期內難以為香港經濟帶來支持。光靠中國增加投資和重建庫存及儲備所帶來的進口增長，香港轉口的反彈恐難以持續。缺少了外部引擎，今年下半年香港經濟的復甦就不會有力及全面。

        報告指出，香港私人消費開支及投資的復蘇會受到外圍政策不確定因素的影響，尤其是美國和中國寬鬆貨幣政策如何和何時退出。對此，報告判斷美國今年內應不至於出現大規模的政策逆轉，通過公開市場操作從市場上抽資以及加息最快也要在2010年年中才會落實，因此香港經濟下半年所面對美國的貨幣政策逆轉的風險並不特別大。
 
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